端午假期公布的5月份經濟數據顯示除消費環比穩中略升以外，其他經濟數據都低于預期和上月水平，較明顯的超預期數據主要為外貿和物價指數。
工業增速環比出現回落，上行動力較弱，中上游行業增速下降，下游增速上升。投資總水平也穩中略降，其中制造業進一步回落，地產和基建仍相對較好。進出口增速大幅回落，一方面反映內需和外需的疲乏，另一方面也顯示了前期遏制虛假貿易政策的作用明顯。CPI受食品價格的影響明顯下滑，出現超預期回落，目前2.1%的通脹水平為央行貨幣政策操作提供了較好的環境；PPI繼續回落，處于-2.9%的水平，存在一定的通縮隱患風險。社會融資總量較上月明顯下降；M2為15.8%，M1為11.3%，雖較上月小幅回落，但仍處于較高水平，因此我們判斷當前貨幣市場出現的資金價格高企可能主要是來自于外匯監管、人民幣匯率和美元匯率變動所導致的外資流動的因素。