理財專題
如何看待基金凈值的高低？
時間:2016-05-31
人的理性是有限的，在作抉擇時，往往很難去計算一個物品的真正價值，而只是用某種比較容易評價的線索來判斷，因此，人容易被事物某些表象所蒙蔽。
對于投資者來說，是購買低凈值的基金，還是購買凈值較高的基金能帶來更優的投資回報呢？很多人的答案都是傾向于購買凈值較低的基金，理由是凈值較低的基金升值潛力和空間大。事實上，這只是個假象。
為什么會這樣呢？因為基金凈值高低其實只是一個表象而已，各種基金并不是同質的商品，不能簡單地用凈值來進行衡量。在同時成立的兩個基金，如果投資策略相同、投資標的相同、基金經理不變且投資風格穩定，則凈值高的基金，說明該基金在過去的投資實力強，意味著每份基金所包含的資產價值高；凈值低的基金，代表該基金在過去的投資實力弱，每份基金所包含的資產價值低。
基金不是股票，“高拋低吸”不適用于基金投資。基金的價值由其資產凈值決定，與供求無關。因為基金的投資組合經歷著一個動態的調整過程，基金高凈值的背后，是基金經理的操作能力。當發現手中持有的股票被高估了，基金經理就會適時將其賣出，再買進他認為被低估了的股票。所以，高凈值基金里不一定有價格被高估的股票，判斷基金好壞的依據并不是凈值的高低！
對于投資者來說，該如何避開基金凈值這個誤區呢？
首先，不能單純以基金現時凈值高低來選擇某只基金，對凈值較低基金的偏愛可能會使投資者喪失長期增值機會。基金是否具有投資價值關鍵是看基金未來的成長性如何。投資者應從基金管理人的管理能力、團隊的專業素養、過往的業績和基金未來的增值潛力等線索去判斷基金是否具有投資價值。
有國外數據研究表明：超過60%的優秀基金經理能夠持續過往的業績，有經驗的基民往往比較看好過往業績優秀的基金經理。當然，基金投資管理不是基金經理一個人就可以決策的，整個投資過程必須依靠團隊作戰，它是一項非常專業的活動，因此，一個穩定和專業的投資管理團隊非常重要。而投資者可以通過考察基金管理人旗下基金過往的整體表現以對基金投資管理團隊做出比較客觀的判斷。
其次，不能認為基金凈值低，同樣的金額可以購買更多地份額，投資回報就一定更高。投資基金應該看它的預期回報率，同樣是2萬元，投資一只8毛錢的基金和投資一只1.8元的基金，如果一年的預期回報率都是20%的話，那么你一年后獲得的收益也都是4000元。同樣，如果市場下跌，所有的基金都將承受風險，并不是凈值高的基金就跌得更快。
最后，如果你的基金知識還不夠豐富和專業的話，可以參考一些權威的第三方評級機構的評級結果。
理性看待基金排名
在基金持續營銷中也出現了拆分、大比例分紅、復制基金等創新模式，如此眾多的產品和創新方式擺放在投資者面前，難免令沒有經驗的投資者眼花瞭亂，不知從何入手。國內投資者在專業知識缺乏的情況下，最容易犯下的錯誤是按照短期業績排名選擇基金。
由于基金行業的競爭，每家投資基金每周要公布資產凈值，基金評級機構對基金以凈值增長率為核心進行評級排名，這種排名往往忽視或未考慮風險因素。短期排名給各基金管理人很大的壓力，基金經理不得不關注自己重倉股的短期漲跌，其投資必然受市場氛圍的影響，也必然要動搖長期投資的理念，從而為了短期業績的考核而采用短視的投資策略。
在美國上世紀90年代科技股泡沫時期，投資大盤高科技股票基金成為時尚，無論是排名還是評級，這類基金都名列前茅，使基金排名和評級在一定程度上落入某種“陷阱”。許多投資者屬于追趕潮流派，而當市場反轉時，眾多根據排名和評級進行投資的人不約而同地陷入窮途末路。
因此，從2000年開始，晨星等主要的評級機構都對基金分類進一步改進和細化，使之更加符合投資分散化的原則。目前，晨星對美國市場基金的分類大約有70個。在分類的基礎上，無論該類型的基金是否迎合市場時尚，總會有五星、四星等表現優秀的基金。另一方面，人們關注排名和評級的側重點逐漸從短期走向了長期，例如晨星公司的排名最低年限更改為3年以上。利用長期數據作為評級和排名的依據，更有利于區分基金經理是運氣使然還是技巧高超。
中國的基金排名榜變化較大，較難反映基金經理的投資風格與投資能力，也讓投資者難以選擇。因此，投資者在挑選基金產品時不可一味地追逐短期業績排名，而將基金作為長期投資的工具，選擇長期業績表現優異的基金以理性的心態進行投資。
來源：基金網
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