來源:中國基金報 時間:2019-11-05
除了公募，券商、第三方財富管理機構等都對公募投顧牌照興趣十足，正積極申報相關資質。
券商、三方機構積極申報公募投顧牌照
記者了解到，公募投顧牌照門檻較高，要求機構具有資產管理、基金銷售等業務資格。比如申請基金銷售牌照的機構，非貨幣基金保有規模不低于100億元。目前有意向及準備申報材料的主要是一些頭部券商、第三方銷售機構。
“公募投顧牌照出來的速度超出預期。首批5家試點公布當天，公司領導就召集開會商量報批材料。監管不排斥券商參與，讓我們先報材料，要求提交投顧模式、差異、探索方向等內容。”華南一家大型券商市場人士說。
華東一家大型券商機構業務人士表示，投顧是財富管理行業的大趨勢，他們公司在準備相關材料，準備提交申請。
“我們的子公司有相關資格，這一步我們肯定會推進。”另外一家大型券商人士說。
除了大型券商，一些第三方財富管理機構對公募投顧牌照也相當積極，如螞蟻、天天等，擁有較大規模的基金銷售量和客戶源，未來希望通過構建組合，為客戶做更好的資產配置。
“我們已經提交了材料，并參與了答辯，在等通知。”一家第三方財富管理機構人士表示，在財富管理領域，以往往往是基金賺錢、基民不賺錢，在基金公司和客戶之間缺少一個投顧的紐帶。“以前更多的是從銷售的角度來賣產品，現在客戶需要的是財富管理的解決方案。作為第三方機構，我們代銷全市場的產品，可以整合上游基金公司的資源，做出相對中立的方案提供給客戶。”他還表示，從海外經驗看，美國絕大多數投資者的財富管理主要來自獨立投顧的服務，由個人的理財顧問，提供整體的資產配置解決方案。“公募行業現在有130家基金公司，產品6000只，中國財富管理行業已經發展到了需要專業投顧幫客戶選產品、做組合的階段。未來投顧業務可能主要面向中產階級，他們有一定的財富，需要委托專業人士打理，并且愿意為這個服務買單。”
華東一家財富機構人士表示，目前正在推進投顧資質的申請事項，“以往我們傾向于導購模式、推薦產品，以后做投顧服務會有所改變。”
此外，今年6月，螞蟻金服與Van－guard集團共同發起成立了先鋒領航投顧(上海)投資咨詢有限公司，意在進軍中國投顧市場。此前有報道稱，先鋒領航投顧已提交了公募基金投顧業務申請。“目前還在等消息，我們希望在中國市場能夠做得更多。”先鋒領航投顧相關人士說。
投顧新模式實現多方共贏將改變行業生態
投顧模式將帶來資管行業格局的變化已成行業共識。在眾多申請牌照的機構中，擁有大量直接客戶的券商、第三方銷售機構的影響更為明顯。
上海證券基金評價中心劉亦千表示，公募投顧根據客戶的真實需要和可承擔的風險水平，設定具有清晰的風險收益特征的基金組合策略，在征求客戶許可并獲得相應授權的條件下，可以代為操作管理。
劉亦千認為，公募投顧的模式可以實現多方共贏。很多投資者缺乏投資能力，往往選擇了錯誤的品種。此外，公募基金非常依賴銷售，而銷售和投資的立場多有偏倚，導致公募基金的專業價值沒有有效地傳遞給投資者。現在通過投顧，建立起新的業務模式，投顧通過幫助投資者選擇合適的基金產品，建立信任和價值傳遞的橋梁，讓更多投資者相信基金專業的力量，通過基金間接投資資本市場，從而獲得中國經濟發展的回報。第二，通過投顧的力量扶優汰劣，凸顯公募基金的專業性。此外，讓專業的公募基金參與其實可以推動整個市場的專業性，這也意味著市場定價的效率提升。
具體到行業影響，前述中型三方財富管理機構人士認為，未來行業格局會發生變化，因為投顧要站在客戶角度去選產品，跟傳統的銷售利益出發點不同。同時，投顧要配置組合資產，對于基金公司而言，更要提供工具化的產品，提供風格鮮明的產品，做好各種品類，明晰產品風格。
好買基金研究中心總監曾令華表示，希望依靠專業的投顧機構，改變過去基金產品賺錢而客戶不賺錢的現象。基金行業以后分工越來越細化，效率和專業性都在提高。對于未來的行業格局，曾令華表示，低費用化是大方向，要能夠做費用低、運作好的基金；第二是主動管理能力非常關鍵。資管機構的工作是管理好產品，其他的事情交給渠道去做。
在機構競爭格局方面，劉亦千認為，在申請牌照的機構中，公募投顧牌照對券商和銀行機構影響最大。經過多年的發展，券商和銀行積累了大量的直接客戶，理財人員已經和客戶建立了相當程度的信任關系。基金公司的直接客戶偏少，很難做出太多東西。未來會有越來越多的機構獲得相應的投顧資格，但并非有了資格就有了優勢。在未來的競爭中，關鍵是看如何做到專業，如何把這種專業有效地傳遞給投資者，贏得他們的信任。
來源：中國基金報，記者：吳君 趙婷
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