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本基金基金經理：胡德軍

上周東海美麗中國漲幅-0.59%，倉位相對穩定，配置上以藍籌為主。

上周聯儲官員繼續吹風收緊，聯儲主席Yellen在周四的講話指出加息可能很快變得適宜，在此背景下，美元快速大幅上揚，創下2003年4月以來的高位。美元快速走強也使得新興市場整體外部壓力有所增大，上周新興市場貨幣和股市出現雙殺，CRB工業原材料價格下跌。我們判斷目前全球市場對美國加息預期已經非常充分，短期對市場情緒難以構成實質性的影響，但人民幣的持續貶值帶來的資金外流短期難以抑制，因此在配置上建議重點配置藍籌，避免市場可能隨時出現的風險。

另外，本周值得關注的重要數據包括：中國10月工業企業利潤；美國10月新屋銷售環比，美國10月商品貿易帳；德國11月制造業PMI 初值，德國三季度未季調GDP同比終值；日本11月制造業PMI 初值，日本10月全國CPI同比。

本基金基金經理：杜斌

上周（11月14日——11月18日）中證安全指數沖高回落，周收盤2908.7點，較前周上漲0.26%，周內振幅為2.08%，周成交金額753億元，較前周成交額719億元小幅增加。

自9月26日起，上證指數震蕩上行，而以“中小創”為代表的小盤成長股則呈現弱勢振蕩。在上證指數上周一收于3200點以上后，以創業板為代表的小盤股一度走強，但上周下半周沖高回落并快速走低，顯示拋壓沉重，原因一方面是大規模減持尤其是11月和12月的解禁高峰使投資者對小盤股的持續上漲沒有信心，另一方面是創業板成長性雖然依然較高，但3季度增速有所下降下降，在資金面偏緊，市場沒有增量資金流入的境況下，小盤股高估值回歸的壓力較大。

臨近年底，市場對于年末資金的周期性緊張擔憂開始加大，美元指數近期走勢極強，人民幣貶值壓力進一步加大，加劇部分資金外流，資金面寬松可能性不大。近期資金面整體偏緊，央行貨幣政策工具持續“縮短放長”，貨幣市場利率和國債收益率均上行，國債期貨下跌幅度較大更加反應出市場對于未來的悲觀預期。

年底外圍擾動因素較多，包括12月份美聯儲的大概率升息、12月上旬意大利的修憲公投，都將對包括A股市場在內的全球金融市場產生影響。預計以小盤成長股為主構成的中證安全指數近期仍將承壓相對弱勢，大概率延續寬幅振蕩的行情。

東海祥瑞基金基金經理：祝鴻玲

上周央行公開市場凈投放資金，同時超額續作MLF，但受人民幣貶值、金融機構超額儲備較低等影響，資金面有所緊張，其中短端1天和7天分別較前周上行4BP和7BP至2.26%和2.50%，中長端14天和1M分別較前周上行37BP和13BP至2.93%和2.99%。上周債市繼續受國內外利空因素的影響，收益率繼續呈上行走勢，其中國債1年、3年、5年、7年和10年分別收于2.23%、2.45%、2.66%、2.86%和2.89%，分別較前周上行9BP、8BP、13BP、8BP和7BP；1年、3年、5年和7年的2A+企業債分別收于3.38%、3.47%、3.65%和3.71%，分別較前周上行14BP、17BP、16BP和9BP。

短期來看四季度經濟走勢可能仍然相對較穩，加之國內外通脹預期的回升，以及央行持續降低債市杠桿操作的持續，預計收益率總體呈區間震蕩走勢，但需要關注市場在關鍵點位的交投情緒，收益率存在下行修復的可能。我們將緊跟市場節奏的同時，總體策略上仍以相對穩健的方向為主。上周東海祥瑞A凈值為1.011，較前周下行0.20%；東海祥瑞C凈值為1.006，較前周下行0.20%。

目前中長期宏觀經濟基本面依然相對弱勢，貨幣政策和財政政策預計將繼續保持寬松的基調，這為債市行情的進一步長期演繹提供了較好的基本面背景。由于國際政治和經濟形勢的錯綜變化，預計后期財政政策力度會進一步加大。基于上述分析，我們將主要投資于優質行業的高評級的債券，操作上也會相對平穩，爭取為客戶創造安全穩定的收益回報。

 周刊數據截止時間：2016年11月21日

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